El Banco Nacional Suizo pone fin a la tasa de interés negativa

El Banco Nacional Suizo (BNS) terminó el jueves con casi ocho años de tasas negativas. Para contrarrestar la inflación, la institución emisora ​​endureció su política monetaria e indicó que seguirá interviniendo “si es necesario” en el mercado cambiario.

El banco central suizo elevó su tipo de referencia en 0,75 puntos porcentuales, del -0,25 % al +0,5 %. El 16 de junio, la entidad emisora ​​dio un primer paso hacia una normalización de la política monetaria con un repunte de medio punto.

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Por esta decisión, la institución emisora ​​”frente a la presión inflacionaria que ha vuelto a aumentar”. El SNB advirtió que no estaba “excluido que sean necesarias más alzas de tasas”.

Vigilancia con respecto al franco

En cuanto al franco, el banco central suizo subrayó que sigue “dispuesto a estar activo en el mercado de divisas si es necesario para garantizar condiciones de mercado apropiadas”. Por lo tanto, el SNB podría comprar o vender divisas para controlar la evolución de la moneda nacional.

Tras estos anuncios, el franco se debilitó significativamente frente al euro. Mientras que el par de divisas había caído por debajo de 0,95 EUR/CHF temprano en la mañana, subió a 0,9617 EUR/CHF a las 09:47.

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El banco central suizo había introducido tipos negativos por primera vez en diciembre de 2014, al reducir el margen de fluctuación del Libor, su tipo de referencia en ese momento. Unas semanas más tarde, el 15 de enero de 2015, este último entró por completo en territorio negativo, tras la supresión del tipo mínimo frente al euro.

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El franco fuerte como escudo

El SNB entonces quería evitar una apreciación del franco suizo desalentando la inversión extranjera en la moneda suiza, pero también estimulando el consumo. Cuando el costo del dinero es bajo, las empresas pueden pedir prestado más fácilmente a los bancos.

Pero con la inflación en su nivel más alto en casi 30 años, defender un franco fuerte ya no es una prioridad. Incluso permite contener la subida de precios, a pesar del impacto negativo sobre las exportaciones. Una caída del 10% en el tipo de cambio euro-franco reduce la inflación en Suiza en medio punto porcentual, según estimaciones de Credit Suisse.

De hecho, la inflación se ha mantenido contenida hasta ahora en comparación con otros países. El índice general de precios al consumidor de agosto aumentó un 3,5% anual en Suiza, frente al 9,1% en la zona euro y el 8,3% en Estados Unidos.

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Los retos de la vuelta de los tipos positivos: entrevista a Arthur Jurus / Foro / 6 min. / ayer a las 6:00 pm

Proyecciones de inflación revisadas al alza

El Banco Nacional Suizo (BNS), sin embargo, está revisando al alza sus proyecciones de inflación para el año en curso y los dos siguientes. La inflación debería alcanzar el 3,0% en 2022, contra el 2,8% de junio, el 2,4% (1,9%) en 2023 y el 1,7% (1,6%) en 2024.

Estas estimaciones se basan en el supuesto de una tasa clave, que el SNB acaba de impulsar a territorio positivo, mantenida en 0,5%.

La previsión de crecimiento en 2022, por otro lado, es moderada en un 2,0%, frente al 2,5% anterior. El instituto emisor notó una desaceleración significativa en la economía global.

Una desaceleración en la economía global, un empeoramiento de la escasez de gas en Europa y una escasez de electricidad en Suiza son los mayores riesgos.

Contexto mundial

Este aumento en la tasa clave por parte del SNB se produce en un contexto global de endurecimiento monetario para contrarrestar el aumento de la inflación. El miércoles por la noche, la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) volvió a endurecer su política monetaria y advirtió que tendría que endurecerse aún más, lo que sería doloroso para los hogares.

Así, la Fed elevó su principal tipo de referencia en tres cuartos de punto porcentual, que ahora se sitúa en un rango de 3,00 a 3,25%.

cabina con ats

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